中西结合赛道分析下

上文聊到了丽珠集团未来的发展会如何，这次我们接着唠嗑

但是要注意的是，一旦其核心现金牛产品遇到瓶颈，使用范围受限，销售承压，业绩和毛利开始出现下滑，而新的重磅产品处于青*不接的状态，这会带来一个重要风险点；

其次，其未来业绩主要看在研管线。公司目前研发布局超前，进入3期临床试验的产品有2个，所以，未来情况要靠想象。

丽珠集团好不好，通过以上的简单分析，每个人可能都有自己的定论。考虑到丽珠集团的主要爆款产品均隶属中药行业。不妨来看看中药行业的产业链划分，简单划分如下：

上游：中草药种植业，因有农业属性，且多为散户种植，一般很难上市。但因中药材的质量决定了中药的品质，通常会被下游的大型中药制造企业，进行参股或收购；

中游：中药制造业，包括中药饮片、中成药。中药饮片的毛利在20%-30%左右，中成药的毛利在50%到80%左右。代表公司有：白云山（南派中药，如消渴丸、华佗再造丸、板蓝根颗粒系列等）、天士力（芪参茶、银杏叶滴丸等）、康恩贝（珍视明滴眼液等）、华润三九（系列，如感冒灵、皮炎平）

下游：消费终端（医药、药店、商超）。

由于中成药的行业规模更大，且技术门槛较中药饮片更高，所以，中成药赛道更值得